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地产股估值虽然合理 介入时机未到 |
2008年08月21日 《信息时报》
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我国房地产市场在加速城市化、人口红利背景下处于较长的一个上升周期中，大量的真实需求未能得到满足，目前的楼市调整仅是挤泡沫，若大幅回调必将有需求支撑，大可不必担心楼市崩盘，调整结束后，地产将开始一轮新的牛市。本轮调整时间将在持续两年左右，目前仍处在调整的前期。
地产股目前估值水平的确已趋合理。但是，估值合理不等于确定性投资机会，影响地产股市场表现的最根本因素是其基本面，即房地产市场的发展状况，行业08 年业绩仍能保持较高的成长性，但是09 年如果房价下跌或者滞胀，行业可能面临整体业绩下滑。
因此，在09 年房地产市场形势尚未明朗之前，我们暂时给与行业中性的投资评级。对于行业龙头地产股，目前可以考虑逢低介入。行业龙头在房地产市场小幅调整的阶段并不容易伤筋动骨，反而有良好的收购兼并，扩大规模和市场占有率的机会。同时建议关注现金充裕、在行业调整期能够灵活制定应对策略、保持销售通畅、并积极扩张的企业。我们相信只有在市场调整当中能够保持资金实力，并顺势而为的企业，才能在未来有更好的发展，并取得更好的市场表现。摘自长城证券19日动态点评
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